在中美贸易争端不断升级的大背景下，需求萎缩逻辑取代传统供给逻辑成为驱动棉价下跌的核心因素，郑棉指数自2018年6月以来跌幅约34%，达到郑棉大熊市平均34%的跌幅。当下棉价已大幅跌破种植成本，绝对价格接近历史低位，利空绝大部分释放，长期来看宁波实盘股票配资app，棉价被低估，正处于“阴尽而阳将生”时期。
绝大部分利空已释放
美国是最大的棉花出口国，中国是最大的纺织服装出口国，二者互为出口重要目的地，因此，中美贸易争端是研判棉花市场无法回避的核心因素。当前，贸易争端对棉花市场的最新影响有三点：一是对500亿和2000亿美元输美商品已征的25%关税没有取消，影响约17%对美纺织品服装出口；二是自9月1日起，拟对3000亿美元输美商品征收10%关税，影响剩余大部分对美纺织品服装出口，美国冬季订单堪忧；三是美棉进口仍加征25%惩罚性关税，中方已暂停采购美国农产品(000061)。至此，贸易争端的加税威胁已包括所有对美纺织服装出口，极限测算如果完全失去美国市场，国内棉花消费会下降80万—100万吨，其对棉花市场的利空已近尾声。不过，对3000亿美元输美商品的加税可能会从10%调高到25%。棉价有可能借此完成熊市最后一跌，也有可能表现为对利空的钝化而见底。
据调研，棉纺行业接近自由竞争，平均毛利率在10%—15%，平均净利率在4%—6%，行业抵抗系统风险能力较弱，订单变动会对企业经营产生较大影响；棉花—棉纱—棉布—印染—服装的产业链条很长，各环节的一致行动会在原料采购端形成放大效应，表现为非常强烈的主动补库和被动去库特征。一旦贸易争端逻辑被市场认知，就会掺杂情绪预期放大效应，市场会对可预见的最坏情况进行交易，而不仅仅拘泥于当下实际消费量的下降，所以预期交易的悲观程度远远领先于事实，不能更坏就是利好。笔者认为，贸易争端对棉花市场的利空已近尾声，市场已对最坏情况进行了较为充分的定价。
狼哥没什么能力，就是对多空精准收割特别精准，其他的你细品
具体走势上，金价自亚市开于2358.91美元/盎司，先行走强于午间12点时段触及2368美元遇阻震荡承压偏弱，虽在美盘初连续反弹触及日内高点2371.00美元，但随后则迅速连续回落走低触及日内低点2349.40美元，最后则触底回升，盘尾处于2364美元一线窄幅盘整宁波实盘股票配资app，最终收于2363.58美元，日振幅21.6美元，收涨4.67美元，涨幅0.2%。